理财子公司 "超级牌照"落地

理财子公司 "超级牌照"落地

理财子公司业务轮廓、监管规则逐步明晰,12月2日,银保监会下发《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》),银行理财正式步入了“理财子公司时代”。业内人士分析认为,在市场人士看来,银行理财子公司是一张“超级牌照”,具有“信托+公募+私募”的业务范围,这将极大拓展银行理财子公司的业务和客户范围,未来银行理财和公募基金的竞争势必更加激烈。

在市场人士看来,银行理财子公司是一张“超级牌照”,具有“信托+公募+私募”的业务范围,这将极大拓展银行理财子公司的业务和客户范围。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼分析认为,理财子公司是一块新的金融牌照。对大型银行来说,目前已经拥有基金、保险、期货、信托等子公司。如果再成立理财子公司,那么可能将与现有的基金公司构成同质化竞争。不过,理财子公司与公募基金业务范围不完全重叠,理财子公司业务范围更大,灵活性更强。成立之后,理财子公司承接银行理财业务,开展债券、货币市场等标准化投资和非标投资,而公募基金可能专注二级市场投资。对股份制银行和规模较大的城商行而言,理财子公司具有较大的吸引力,但已经准备设立理财子公司的部分中小银行,旗下也拥有基金公司。

不管是大型银行、股份制银行还是城商行,理财子公司与母行分支机构在销售管理、利益分配等方面,都将需要更多协调。

在市场颇为关注的投资门槛和销售方面,此次《管理办法》和《征求意见稿》一致:不设立公募理财销售起点,不强制要求临柜面签,代销渠道进一步放宽。目前货币基金的销售起点一般为1元,其他基金和理财产品一般为1000元。而在《商业银行理财业务监督管理办法》之后,已有不少银行将部分银行理财产品的销售起点从5万元降为1万元。在设立理财子公司后,不再设立销售起点。这是否意味着全部理财子公司都将会将理财的销售门槛降为与其他资管产品同样的起点,为1000元或1元?

融360大数据研究院分析师杨慧敏并不完全认同,理财子公司或会根据不同的产品类型设置不同的销售起点。比如,现金管理类产品将会对标货币基金,销售起点或会从现在的1万元继续降低至1000元。但封闭式净值型产品,销售起点可能不会太低,单位净值的每日变化更要求投资者拥有一定的风险意识,所以不太适合太低的销售门槛。”

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